鎳品種：

昨日隨著外圍(wei)悲觀情緒有所改善(shan)，鎳價(jia)(jia)企穩反(fan)彈(dan)，滬鎳價(jia)(jia)格重(zhong)回15萬上方，倫鎳價(jia)(jia)格亦(yi)重(zhong)新站上2萬關口，現貨市場(chang)可流(liu)通貨源不多，整體成(cheng)交一般，現貨升水小幅回落。近期因原料(liao)價(jia)(jia)格持續下滑，硫酸鎳價(jia)(jia)格亦(yi)表現偏弱，但三元前(qian)驅體市場(chang)消費逐漸回暖(nuan)，市場(chang)成(cheng)交改善(shan)。

■鎳觀點：

短期宏(hong)觀情緒對鎳價(jia)影響大(da)于產(chan)業(ye)供(gong)需，隨著(zhu)外圍情緒略有改善，鎳價(jia)企(qi)穩反彈。近期鎳價(jia)持(chi)續下挫之后(hou)，下游企(qi)業(ye)利潤明顯(xian)好轉，純鎳較鎳鐵、不銹(xiu)鋼、硫酸鎳等產(chan)業(ye)鏈其他環節的(de)產(chan)品比(bi)值(zhi)大(da)幅回落，甚(shen)至一(yi)定程度上(shang)出現(xian)低估現(xian)象，預計短期進行超(chao)跌反彈修復(fu)，價(jia)格(ge)偏強震蕩。

■鎳策略：

中(zhong)性(xing)。短期宏觀(guan)因素(su)主(zhu)導行情，產(chan)業層面超跌，鎳價(jia)企(qi)穩反彈，暫時觀(guan)望(wang)。

■鎳關注要點：

滬鎳倉單、LME鎳博(bo)弈、宏觀政策、高冰鎳和濕法產能進展、主要鎳供(gong)應國(guo)政策。

304不銹鋼品種：

昨日(ri)不銹(xiu)鋼期貨(huo)價格隨大(da)勢(shi)回(hui)暖而企穩反彈，但(dan)現貨(huo)價格仍(reng)弱勢(shi)運行，基差小幅(fu)收窄。昨日(ri)隨著盤面價格回(hui)暖，現貨(huo)市(shi)場成交略有好(hao)轉，但(dan)整體(ti)信心(xin)仍(reng)然不足。近日(ri)鎳鐵市(shi)場成交價止跌企穩，到廠(chang)(chang)含稅價格上調至1315-1330元/鎳點，該價格下國內大(da)部(bu)分鎳鐵廠(chang)(chang)仍(reng)處于(yu)虧損(sun)狀態，部(bu)分鎳鐵廠(chang)(chang)已計劃減產(chan)。

■不銹鋼觀點：

304不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼短期供需雙弱，鋼廠虧損導(dao)致產(chan)量下滑，而價格(ge)持(chi)續(xu)下跌(die)中消(xiao)費疲弱，整體供需表現(xian)較差。不(bu)過(guo)當前(qian)價格(ge)下，不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼廠和(he)國內鎳鐵廠利潤狀況皆表現(xian)較差，礦端亦(yi)難(nan)有繼續(xu)讓利空(kong)間，短期價格(ge)已經(jing)跌(die)至(zhi)產(chan)業成本支撐位，不(bu)宜(yi)過(guo)度悲觀。短期隨著(zhu)外圍(wei)情緒出現(xian)一定(ding)改(gai)善(shan)，不(bu)銹(xiu)(xiu)鋼價格(ge)震蕩反(fan)彈。

中線來看，300系不銹鋼產能充裕，供(gong)應(ying)彈性(xing)較大，后期(qi)(qi)原料問題(ti)解(jie)(jie)決(jue)后不銹鋼供(gong)應(ying)逐漸寬裕，限制價格上行空間；但由于下游長期(qi)(qi)處(chu)于低庫存狀態，隨著價格自高位大幅回落，后期(qi)(qi)若(ruo)宏觀情緒(xu)改善、疫情影(ying)響緩解(jie)(jie)，則消(xiao)費可能有轉好預期(qi)(qi)；供(gong)需同增之下中線價格預計弱(ruo)勢震蕩。

■不銹鋼策略：

中性。短期價(jia)(jia)格跌至產業成本(ben)支(zhi)撐，隨著(zhu)外圍情緒回暖，價(jia)(jia)格震蕩反彈，暫時觀(guan)望。

■不銹鋼關注要點：

宏觀政策、印尼鎳產品(pin)出口(kou)政策、印尼鎳鐵供應、不銹(xiu)鋼庫(ku)存與倉單。

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【標題】外圍情緒略有改善，鎳不銹鋼價格震蕩反彈
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